SpaceX周三上演了一场惊心动魄的“破发”惊魂：从巅峰累计暴跌40%、超1万亿美元市值凭空蒸发，甚至连马斯克本人的持股市值也缩水了数千亿。
周三，SpaceX（SPCX）股价一度跌破每股135美元的发行价，延续了自创纪录首次公开募股后不久见顶以来的下行走势；这一轮回落已令马斯克旗下这家企业集团市值蒸发超过1万亿美元。当日该股盘中承压后略有回升，收盘时勉强重新站上135美元。
6月中旬，SpaceX股价曾在盘中触及225美元高点。此前，这家公司在全球规模最大的IPO中以超过2万亿美元估值融资860亿美元；作为一家仍处于亏损状态的企业，其上市后数日内市值一度超过亚马逊。
从高点算起，SpaceX股价此后累计下跌40%。按这一变化计算，马斯克所持42%股份的价值也在同期从1.2万亿美元降至约7600亿美元；与此同时，SpaceX于6月下旬发行的债券同样遭遇猛烈抛售。
参与此次IPO的一位贷款机构投资银行家表示：“对这只股票来说，现在是一个有些棘手的时期。”不过他同时称：“但我们并没有在定价上让渡太多利益，而且买入该股的实际上都是非常聪明的投资者，所以我对其股东构成感到非常满意。”
参与SpaceX交易的20多家华尔街银行，从这笔交易中分享了高达5亿美元的费用池，这也是迄今规模最大的一笔IPO手续费收入。本周，几家美国最大贷款机构公布创纪录季度利润，部分原因正是集中在人工智能相关股票上的投机交易热潮。
股价与债券同步承压，做空头寸快速上升
最近一个月，高估值科技股整体承压，背景是市场担忧美国高利率环境，以及大型科技公司巨额AI投入能否转化为足够盈利能力。SpaceX上市后的急跌，正发生在这一市场氛围之中。
高盛曾预计SpaceX的AI收入到2030年将增长100倍。负责稳定这家火箭制造商上市后股价表现的摩根士丹利，周三则报告称，其第二季度股票交易收入达到63亿美元，同比增长70%。
三周前，SpaceX完成约250亿美元债务融资。自那之后，它一直是高投资级别债券市场中表现最差的标的之一，这意味着股价和债券价格都在承受压力。
看空力量也在同步增强。S3 Partners汇总数据显示，做空投资者的账面利润已增至38.8亿美元，当时SpaceX股价正徘徊在每股135美元的IPO定价附近。
同一组数据显示，SpaceX约有1.81亿股被卖空，占可交易股票的28%。S3 Partners的Ihor Dusaniwsky表示，这是一家新上市公司在上市首月出现的最高水平之一。
Dusaniwsky说：“近期的股价疲软以及对禁售期即将届满的预期，共同刺激了做空行为。”另据数据，过去一周SpaceX新增被卖空股份接近3700万股，按当时价格计算价值约50亿美元。
IPO配售结构、指数纳入与解禁预期成后续焦点
6月份750亿美元的发行额中，约20%分配给了马斯克的散户交易支持者；对于大盘股发行而言，这一比例异乎寻常地高。对冲基金获配比例被限制在总交易额约10%，其余部分则由纯多头基金经理、主权财富基金以及马斯克的盟友持有。
在IPO前进入的部分投资者，目前仍有数十亿美元的未实现收益。由于IPO后的禁售限制，内部人士暂时不能出售股票；但在SpaceX于8月份发布首份季度财报后，他们将可以自由抛售大量股份。
未来数周和数月，还会有更多大宗股票解除限售进入市场。不过，马斯克和其他大型投资者在6月上市后的头366天内仍处于禁售期。这意味着不同持股群体的流通节奏并不一致，但市场已开始围绕解禁供给进行交易。
上周，SpaceX被纳入科技股权重较高的纳斯达克100指数。推动这一结果的，是该交易所运营商今年早些时候实施的全面规则调整；新规为新上市公司提供了更快进入相关指数的通道，也对应带来数十亿美元被动投资资金。
接下来，投资者关注点将集中在两项事件上。一项是公司首份季度财报，可能在未来几周内发布，并将允许部分股东首次卖股，从而开启持续数周的大规模解禁期，届时将有数以百万计的解禁股进入市场；另一项则是“星舰”火箭第13次试飞，按目前安排，最早可能于本周四进行。
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